Microsoft zarobil v posledných rokoch masívne na vlne AI nadšenia. Akcie rástli, investori tlieskali a CEO Satya Nadella hovoril o Copilote ako o revolúcii. Ale teraz prichádza účet. Skupina akcionárov podala hromadnú žalobu a tvrdí, že spoločnosť im nehovorila celú pravdu o tom, čo ich AI ambície skutočne stoja.
Žalobu podala advokátska kancelária The Rosen Law Firm v mene investorov. Navrhované obdobie žaloby je od 1. mája 2025 do 28. januára 2026, čo je presne ten úsek, keď akcie Microsoftu najprv vyleteli na rekordné maximá a potom sa začali prepadať dolu.
Čo akcionári Microsoftu vytýkajú?
Sťažnosť je konkrétna. Investori tvrdia, že vedenie Microsoftu hovorilo o Copilote v najlepšom svetle, opisovalo ho ako produkt s vedúcimi schopnosťami a silnou adopciou, a zároveň zamlčiavalo problémy s užívateľskou skúsenosťou, kompatibilitou systémov, výpočtovými zdrojmi aj internou organizáciou.
Podľa žaloby sa stalo aj toto: výpočtový výkon, ktorý predtým generoval príjmy z iných cloudových služieb, bol presmerovaný na Copilot a AI výskum. Výsledok? Azure spomalil. A to práve vtedy, keď Microsoft investorom sľuboval, že rast Azure bude pokračovať.
V daňovom roku 2025 narástli príjmy Azure o 34 percent na viac ako 75 miliárd dolárov. Vyzeralo to skvele. Ale potom prišli výsledky za druhý kvartál daňového roka 2026 a nálada sa zmenila.
Čísla, ktoré investorov šokovali
Rast Azure bol nižší, než analytici čakali. Finančná riaditeľka Amy Hood na earnings calle vysvetlila spomalenie výpočtovými kapacitami, teda tým, že procesory a grafické karty boli presunuté k AI projektom. To je problém, ktorý sa mal podľa akcionárov komunikovať oveľa skôr.
A potom prišlo číslo, ktoré skutočne zamrazilo. Microsoft v tom kvartáli minul na kapitálové výdavky 37,5 miliardy dolárov. Za prvých šesť mesiacov daňového roka 2026 to celkovo dosiahlo 72,4 miliardy. Pre porovnanie, za celý daňový rok 2025 to bolo 88,2 miliardy. Inými slovami, Microsoft minul za pol roka takmer toľko, čo predtým minul za celý rok.
Akcie po týchto správach padli o viac ako 48 dolárov na 433,50 dolára. Potom klesli ďalej, na 393 a nakoniec na 380 dolárov. Keď bola žaloba prvýkrát zverejnená, obchodovalo sa okolo 399,76 dolára.
Ak si investor alebo len sleduješ trhy, toto je práve ten typ situácie, kde sa ukazuje rozdiel medzi tým, čo firmy hovoria verejne, a tým, čo vedia interne.
Microsoft sa bráni
Microsoft tvrdenie odmieta. Podľa vyjadrenia pre agentúru Reuters sú obvinenia bez opodstatnenia a spoločnosť si stojí za integritou svojich verejných vyhlásení. Vedenie zároveň zdôrazňuje, že za uplynulý rok spustilo 625 nových funkcií Copilotu a produkt je podľa nich dnes zásadne iný než pred tromi mesiacmi.
Možno áno. Ale investori, ktorí kupovali akcie pri rekordných maximách, dnes sedia so stratou. A žaloba bude pomalá, nákladná a nepríjemná pre obe strany.
Geniálny ťah alebo fatálna chyba? AI boom priniesol Microsoftu miliardy, ale aj záväzky, ktoré teraz musí obhájiť pred súdom. Sleduj, ako sa to vyvinie. Tento prípad môže nastaviť štandard pre to, ako musia technologické firmy komunikovať riziká AI investícií smerom k akcionárom v celom odvetví.
