Dnes dopoludnia vyzeral Nasdaq ako písmeno V. Do obeda prepadol o viac ako 4 percentá, do konca dňa sa skoro celý spamätal a uzavrel len o 1 percento nižšie. Takmer bilión dolárov v technologických akciách sa počas niekoľkých hodín odparil, a potom sa z väčšej časti vrátil.
Nikto presne nevie, čo ten výpredaj spustilo. Okolo poludnia sa vrátil strach z AI preexponovanosti a obchodníci začali predávať najvolatilnejšie pozície. Strategy, teda firma skôr známa ako MicroStrategy, ktorá drží obrovské množstvo Bitcoinu vyskočila deň predtým. AppLovin. Výrobca fotonik Lumentum. A hlavne čipové firmy. Marvell spadol o 10 percent v ten istý deň, keď predtým vyskočil o 10 percent po tom, čo sa dostal do indexu S&P 500. Stratég Ben Emons skupinu týchto čipových firiem nazval Parabolic 7, pomenoval ich podľa čipového indexu, ktorý vyrástol skoro o 100 percent za pár týždňov. Toto je presne ten typ rastu, ktorý vyzerá dobre, kým nakoniec nevyzerá.
Lenže peniaze trh neopustili. Štátne dlhopisy sa takmer nepohli, čo znamená, že investori neutekali do bezpečia. Len presunuli peniaze do iných akcií. A kam? Do arašidového masla a farby. Smucker, výrobca potravín, vyskočil na dvojciferné číslo. Home Depot a Sherwin-Williams, teda predajca farieb, viedli rast. Nehnuteľnosti, spotrebné tovary a utility skončili v pluse. Klasická rotácia z frothy tech do sektorov, ktoré nikto nechcel.
Richard Steinberg zo spoločnosti Focus Partners Wealth to pre Wall Street Journal zhrnul takto: Vidíme presun peňazí do spotrebiteľských firiem, ktoré boli dlho nechcené a ignorované.
Je to zaujímavá veta. Arašidové maslo ako bezpečný prístav.
Dôvodov, prečo chcieť von z čipov, je viacero. Wall Street musí urobiť miesto pre SpaceX, ktorý má debutovať v piatok a mohol by byť najväčším IPO v histórii. Za ním sa radia OpenAI a Anthropic, obe už podali dôverné žiadosti o vstup na burzu. Brian Jacobsen z Annex Wealth Management to označil za Icarus trade, teda obchod, kde sa vosk topí na krídlach. Nedávny kapitálový rast Alphabetu bol prvé varovanie. SpaceX je podľa neho lesklá nová hračka
, ktorá sťahuje peniaze zo starých pozícií. Aj keď, SpaceX je už teraz preupísaný, s viacerými objednávkami po 10 miliárd dolárov. Takže záujem rozhodne je.
K tomu ešte pridaj makro kontext. V stredu a vo štvrtok prídu inflačné dáta. Silné pracovné čísla z minulého týždňa už posunuli očakávania ohľadom znižovania úrokových sadzieb ďalej do budúcnosti. Fondy jednoducho nechcú sedieť v najpretlačenejších pozíciách tesne pred dátami, ktoré môžu zmeniť trajektóriu Fedu. Toto je len dobrý risk management, nie panika.
Michael Monaghan z Founder ETFs má zaujímavý pohľad. Podľa neho nešlo ani tak o predaj, ale skôr o absenciu kupujúcich. Kupujúci ustúpili, ceny spadli rýchlejšie, než by zodpovedalo objemu obchodov. To je iné ako skutočný výpredaj. Je to technická vec, ale dôležitá.
Ropa šla proti trendu. Napriek tomu, že prezident Trump naznačil reakciu na zostrelenie amerického vrtuľníka Apache pri Hormuzskom prielive, ropa klesla o 3 percentá na zhruba 88 dolárov. Energetický minister povedal, že doprava cez prieliv sa obnovuje. Trh tomu uveril viac ako politickej rétorike.
Otázka, ktorú si kladie každý: je toto začiatok dlhšieho prepadu, alebo len jednorázová korekcia? Odpoveď príde možno v piatok, keď SpaceX vstúpi na burzu. Vtedy uvidíme, či verejný kapitál stále verí v AI príbeh, alebo začne byť skeptický. A to sa dotkne aj teba, ak máš čo i len index fond s technologickými akciami.
